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创元期货：棉花短期，市场对消费复苏预期乐观强烈

棉花：短期，市场对消费复苏预期乐观强烈，下游成交回暖，给棉花价格带来上涨驱动，但现货供应上量，轧花厂套保压力增加，且需求端利好持续性不够等因素限制棉价上涨幅度，期价在阶段性高位震荡调整。中期，供应压力仍存，需关注下游订单变化情况。

市场行情来看：昨日，洲际交易所（ICE）棉花3月合约收盘于84.21美分/磅，较上一日涨2.75%；近期市场宏观氛围较好，且国际贸易商开始担忧下一年度棉花播种棉价大幅下滑的预期下棉价开始偏强震荡，但全球性供应宽松，需求疲软格局未变，短期国际棉价反弹空间有限，中期维持震荡下行观点。

国内方面，郑棉主力合约跟随商品整体走势大幅回落，收盘于13775元/吨，较前一日跌2.76%。现货价格328B指数为14999元/吨，较前一日上调1元，当前市场供应充足，商业库存增加，但对后市乐观预期之下疆内轧花厂报价上调，内地库双29、28资源报价在15000-1525元/吨，疆内双28报价在14200-1440元/吨左右，疆内销售基差为CF05+30左右，期价大幅下跌，基差点价成交活跃。注册仓单增速依旧缓慢，昨日总计为2196张，去年同期为1120张左右；下游成交良好，棉纱成品大幅去库，织厂，贸易商节前备货意愿增加，但织厂端改善有限，订单持续疲软，工费低迷，而且各地纺织企业工人阳性增多，开机率有所下滑，实际需求并未彻底好转。

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